El «Collar» en finanzas es una estrategia de inversión que utiliza opciones financieras para limitar el rango de posibles rendimientos. Combina la compra de una opción de venta, que proporciona un piso a las pérdidas potenciales, con la venta de una opción de compra, que establece un techo al crecimiento posible. Esta táctica protege contra volatilidades extremas del mercado.
En el apasionante y a veces incierto mundo de las finanzas, una de las estrategias que los inversores utilizan para agregar cierto nivel de seguridad a sus inversiones es un ‘Collar’. Esta táctica, aunque puede parecer compleja en un inicio, no es más que una forma inteligente y estratégica de protección frente a imprevistos cambios del mercado. En términos simples, la estrategia Collar se podría comparar con la tarea de colocar tope máximo y mínimo al volumen en nuestra canción favorita,comprende la adquisición de una opción financiera conocida como ‘put’, cuya función sería mantener nuestras pérdidas en un espectro controlable, mientras simultáneamente vendemos otra opción denominada ‘call’, que actúa restringiendo las ganancias máximas posibles. De esta manera, este mecanismo funciona como un verdadero ‘collar’ protegiendo nuestras inversiones ante altibajos extremos en el mercurial panorama bursátil.
A lo largo del próximo artículo exploraremos con mayor profundidad conceptos fundamentales tales como el papel del Cap y Floor dentro del Collar financiero, abordaremos el cálculo del coste para aquellos que deciden embarcarse en esta modalidad prestataria y mediante un caso ejemplificativo ilustraremos cómo esta táctica puede desplegarse exitosamente generando así tranquilidad a aquellos inversores cautelosos por naturaleza.
Cap y Floor en el collar (finanzas)
El collar en finanzas es un tipo de estrategia de cobertura que se utiliza para limitar la exposición ante movimientos adversos en las tasas de interés o en los precios de las acciones, bonos, productos básicos y otros tipos de activos financieros. Esta estrategia implica la compra o venta simultánea de dos opciones: una opción cap y una opción floor.
La opción cap establece un límite superior a la tasa de interés o al precio del activo financiero. Si la tasa de interés o el precio del activo aumentara por encima del nivel establecido por la opción cap, el tenedor recibiría un pago que compensaría completamente cualquier pérdida adicional. De esta manera, funciona como una especie de seguro contra los incrementos severos en las tasas de interés o en los precios.
Por otro lado, tenemos la opción floor. Esta opción establece un límite inferior a la tasa de interés o al precio del activo financiero. Si estos cayeran por debajo del nivel fijado por la opción floor, el que sostenga esa posición también recibiría un pago que le proporcionaría completa protección frente a tales disminuciones más allá del referido límite down-side.
Entonces, ¿cómo funcionan estas dos opciones juntas? Bueno, cuando se combinan forman como dijimos inicialmente lo que se conoce como collar. Tomaremos como ejemplo el caso hipotético sobre tasas de interés:
Imagina que eres dueño/a una empresa cuyo desempeño financiero es altamente sensible a los cambios en las tasas de interés y tienes razones para creer que dichas tasas pueden volverse muy volátiles en el futuro cercano. Para protegerte contra este riesgo, decides tomar posiciones tanto en una opción cap como en una opcion floor sobre estas tasas.
Digamos que compraste un cap con una tasa limite superior del 8%. Esto significa que si las tasas superan dicho valor no tendrás que preocuparte ya estarías cubierto/a parcialmente gracias al pago realizado mediante esta cobertura adquirida.
Asumiendo además que vendiste un piso (floor) con una tasa limite inferior al 5%. En este caso estás permitiendo quedar expuesto/a hasta involucrarte con tal tasa más baja,pero solo hasta allí ya quemoreallá recibirías seguramente un importe extra desde quienes compraron tu contrato vendido ahora ante tu beneficio inesperado.
Por tanto y finalmente habrás logrado formar el collar necesario sosteniéndote entre margenes definidos comprendidos entre ese 5% «floor» mínimo y ese 8% «cap» máximo,reduciendo entonces tus potenciales pérdidas mientras simultáneamente esto te permite aplazar parte potencial residual rentabilidad por encima deseando mantener tus operaciones dentro determina previsible ventana donde efectivamente puedes administrar mejor tus fondos según metódica aplacada estructurada anticipadamente para mitigar posible volatilidad imprevista durante incierta etapa sorteadora particular momento económico financiero circunstante correspondiente período temporal dado determinado según contexto específico individual estrictamente propio especial negocio particular manejados precisamente tiempo prevalente actual expectativas proyecciones entonces vislumbradas avizoradas particularmente dadas condiciones prevalentes allí momento entorno.
Cálculo del coste para el prestatario
En una operación de collar, es vital para el prestatario entender exactamente cuánto cuesta entrar en este tipo de acuerdo. Para muchos, la atractiva simplicidad del collar se desvanecera si los costos iniciales asociados son demasiado altos.
El costo para el prestatario generalmente admite múltiples elementos. Uno de ellos son las primas. Estas no deben confundirse con las tasas de interés en un préstamo tradicional,la prima es el precio pagado por el prestatario al prestamista por crear y mantener el collar. En algunos casos, hay dos primas involucradas: la llamada prima de cap, que paga por la protección contra un posible aumento en la tasa de interés, y la prima de floor —a veces abonada independientemente— que es lo que el prestatario recibe cuando vende al prestamista su derecho a beneficiarse si las tasas caen.
Por tanto, proporcionarán estabilidad al prestatario contra los cambios bruscos en las tasas de interés pero también implican un coste que deberá ser considerado exhaustivamente antes de entrar en un acuerdo.
Otro elemento relevante es el diferencial crediticio entre las partes involucradas. En caso que exista una diferencia significativa entre el puntaje crediticio del prestatario y del prestamista (también conocido como spread), podría haber un costo adicional para compensarlo.
Además del spread y las primas mencionadas, otros posibles costos podrían incluir comisiones bancarias u otros aranceles asociados con la firma del contrato o retención del préstamo.
Teniendo claridad sobre estos aspectos financieros antes firmar cualquier acuerdo garantizará que no haya sorpresas a lo largo del camino. La transparencia financiera siempre debe ser una prioridad al considerar opciones como los collares financieros.
Recuerde: obtener asesoramiento profesional puede marcar una gran diferencia al agregar claridad y comprensión sobre estos temas complejos. Los especialistas pueden ayudarlo a calcular correctamente todos los costos potenciales asociados con un collar u otras herramientas financieras similares.
Sin duda alguna, investigar exhaustivamente todas sus opciones e involucrar a profesionales cuando sea necesario incluso puede ahorrarle dinero en efectivo ya que evitará costes innecesarios y decisiones apresuradas sin toda la información relevante.
Ejemplo de collar (finanzas)
El collar en finanzas es una estrategia de inversión que se utiliza como medio de protección contra las fluctuaciones extremas del mercado. Pero, ¿cómo funciona esto realmente? Veamos un ejemplo práctico para entenderlo mejor.
Supongamos que Juan ha invertido en acciones de la compañía ABC, que actualmente se cotiza a $50 por acción. Aunque espera un alza en el precio, Juan quiere asegurarse contra una caída inesperada. Para lograr esto, decide aplicar la estrategia del collar.
En primer lugar, él necesita comprar una opción de venta (put) a un precio determinado, el precio de ejercicio. Digamos que Juan compra una opción de venta con un precio de ejercicio de $45 y esta cuesta $2 por acción. Esto significa que él tiene el derecho, pero no la obligación, de vender sus acciones a $45 cada una si los precios bajan drásticamente.
Acto seguido, para pagar la prima (costo) de esta opción y reducir su costo total o incluso obtener algún ingreso adicional, Juan vende (escribir) una opción call con un precio de ejercicio superior al actual,pongamos como ejemplo $55. Supongamos también que recibe $3 por acción al vender ese contrato.
Al finalizar ambas transacciones -comprar put y vender call- Juan habrá obtenido cierta cantidad porque el ingreso recibido por el call ($3) es mayor al costo del put adquirido ($2). Esta diferencia le permitirá lidiar con pequeñas fluctuaciones del mercado.
El resultado entonces quedaría así: si las acciones suben drásticamente y sobrepasan los $55 estipulados, las acciones serán vendidas automáticamente debido a la opción call redactada previamente por tal cantidad osea ¿$55?. Por contra parte si las acciones caen bajo los 45$, también podrá venderlas gracias a su opción put previamente adquirida quedándose este con lo restante después haber pagado dicho monto inicial
Así pues este escenario evita tener grandes pérdidas pese as fluctuaciones salvajes del mercado garantizando cierto grado de tranquilidad e insistiendo sobre todo en limitar posibles pérdidas más que centrarse en grandes ganancias
Este ejemplo debe recordarte siempre que todas las inversiones implican riesgos. Sin embargo, mediante estrategias cuidadosas como estas puedes gestionar tales riesgos manteniendo así la paz mental.