El «déficit ajustado cíclicamente» se refiere a una medida que intenta mostrarse inmune ante las fluctuaciones temporales del ciclo económico. Permite entender el déficit estructural de un país, es decir, aquel déficit que no desaparecería aunque la economía estuviera en su nivel de producción potencial. Se trata, por tanto, de un indicador más exacto de la política fiscal subyacente de un Estado.
Adentrarse en las profundidades de los conceptos económicos puede parecer complicado, pero en ocasiones, es esencial para entender la salud fiscal de un país.
En el presente artículo, arrojaremos luz sobre una herramienta económica poco mencionada pero increíblemente relevante: el «déficit ajustado cíclicamente». Este término complejo tiene una función crucial al permitirnos apreciar el estado real y permanente del déficit de un país, deshaciéndose del ruido que pueden generar las oscilaciones naturales del ciclo económico.
Este rasgo clave lo convierte en un barómetro altamente preciso de las verdaderas políticas fiscales emprendidas por un Estado. Es decir, nos permite identificar si existe un déficit que se mantiene firme independientemente del punto en el que se encuentre la economía dentro de su ciclo,sea éste crecimiento o recesión. Con el «déficit ajustado cíclicamente», somos capaces de observar qué pasaría si la economía se mantuviera constantemente operando a su máxima capacidad.
A lo largo de este artículo, diseccionaremos cómo calcular eficientemente el «déficit ajustado cíclicamente» para desvelar estas claves escondidas sobre la política fiscal. Entender esta medida nos proporcionará una visión más profunda y detallada del estado económico real de cualquier nación.
Cálculo del déficit ajustado cíclicamente
El déficit ajustado cíclicamente es una herramienta valorada por los economistas y analistas financieros para evaluar la política fiscal de un país. Este concepto permite hacer comparaciones precisas entre diferentes períodos económicos, independientemente de si estos están en auge o en declive. Pero, ¿cómo podemos calcular el déficit ajustado cíclicamente? Aquí te lo explicamos.
Para entender el cálculo del déficit ajustado cíclicamente, debemos primero definir qué es un ciclo económico. Este se compone de dos fases: expansión y recesión. Durante la expansión, el empleo y la producción crecen. En contraste, en la recesión suceden las contracciones económicas.
En este contexto, un déficit presupuestario puede ser debido tanto a factores estructurales como a factores coyunturales o cíclicos. Los factores estructurales son aquellos inherentes al modelo económico del país. Mientras que los coyunturales están ligados al ciclo de la economía.
El déficit ajustado cíclicamente es el resultado de separar estos dos elementos: el componente estructural y el componente coyuntural.
Entonces, ¿cómo calculamos este tipo de déficit?
- En primer lugar, debemos determinar los ingresos y gastos del gobierno durante un período específico. Esta información está usualmente disponible en informes gubernamentales anuales.
- Luego, necesitamos calcular el ‘output gap’, que es la diferencia entre el Producto Interno Bruto (PIB) real y su nivel potencial si no existieran las fluctuaciones económicas.
- Una vez que tenemos el ‘output gap’, podemos estimar cuánto habrían sido los ingresos fiscales si la economía hubiera operado a su total capacidad productiva (sin desempleo ni inflación).
- De ahí se restan las prestaciones sociales automáticas (como subsidios al desempleo), que se esperaría pagan para mantener estable a una economía operando al 100% de su capacidad productiva.
- Finalmente restamos al total obtenido nuestros costos normativos definidos por nuestras políticas públicas y obtendremos nuestro ‘déficit fiscal estructural’.
El resultado obtenido será nuestro déficit ajustado cíclicamente: una medida clara e imparcial de nuestra postura fiscal neta durante un tiempo determinado.
Es importante mencionar que calcular con precisión el PIB potencial puede ser complejo y lleva cierto grado de incertidumbre consigo ya que implica proyectar cifras económicas futuras basándose en datos históricos disponibles.
A modo de resumen: El cálculo del déficit ajustado cíclicamente implica muchas variables e hipótesis sobre niveles futuros o invisibles pero nos facilita evaluar cómo una política fiscal afectaría a nuestra economía si estuviera operando en plena capacidad sin perturbaciones externas al modelo teórico