La «Crisis Caipirinha» es una expresión que alude a la fuerte recesión económica que sufrió Brasil en 1998 y 1999. El nombre deriva del famoso cóctel brasileño Caipirinha, constituyendo una metáfora de la agria experiencia derivada por las políticas monetarias restrictivas y los abruptos flujos de capital internacional, debilitando destacamente su moneda, el real.
En el cambiante paisaje económico global, existen momentos retrospectivos de dificultad marcados por decisiones económicas y políticas que a veces desafían o incluso alteran el curso predecible del progreso. Uno de estos episodios es conocido como la «Crisis Caipirinha», una metáfora aplicada al amargo trago económico que Brasil tuvo que tragarse en los años 1998 y 1999. Este periodo se caracteriza por una fuerte recesión a raíz de políticas monetarias restrictivas y vaivenes radicales del capital internacional. Lo que llevó a una depreciación considerable de su moneda nacional, el real.
En la siguiente serie de artículos, nos sumergiremos en los antecedentes históricos para entender cómo Brasil llegó a encontrarse en esta situación crítica. Analizaremos las decisiones tomadas en aquel entonces y sus consecuencias a largo plazo. Este análisis nos proporcionará una perspectiva única sobre cómo se desarrolló esta crisis económica nacional y nos permitirá entender mejor la intrincada relación entre las políticas monetarias, los flujos internacionales de capital y el valor de las monedas nacionales.
Antecedentes históricos
La crisis Caipirinha lleva el nombre del famoso cóctel brasileño y se refiere a una serie de acontecimientos económicos que desembocaron en la recesión más larga de la historia de Brasil. Para entender por completo esta crisis, necesitamos voltear las páginas del libro de la historia económica y política del país.
Durante los años 1980-1994, Brasil atravesó lo que se conoce como la «década perdida», caracterizada por una severa inflación, estancamiento económico y creciente endeudamiento externo. Ante esta coyuntura crítica, en 1994 el gobierno implementó el Plan Real. Este tomó medidas drásticas para estabilizar la economía y controlar la inflación, tales como eliminar ceros al antiguo cruzeiro e introducir una nuevamoneda: el real.
El plan fue exitoso y durante un tiempo trajo estabilidad a Brasil, posicionándolo como uno de los países líderes en las economías emergentes. En cualquier caso, hacia finales de los años ’90 también empezaron a aparecer fisuras en este plan. Entre ellas estaba su política cambiaria fija que hacía vulnerable al país ante choques externos.
Luego vino otra etapa crucial en nuestra línea temporal: finales del año 2002. Durante este período se realizaban las elecciones presidenciales y había mucha incertidumbre política ya que Luiz Inácio Lula da Silva, conocido popularmente como Lula, un candidato con inclinaciones socialistas, lideraba las encuestas electorales. Los inversionistas extranjeros temían cambios significativos en las políticas económicas brasileñas y esto provocó una fuerte salida de capitales del país.
Al finalizar ese mismo año Lula fue elegido presidente y puso en marcha su Agenda Positiva que implicaba altos gastos gubernamentales destinados a programas sociales. Aunque estas políticas gozaban de gran aceptación pública, dejaron poco margen para disminuir el déficit presupuestario.
A mediados del 2003 llegamos finalmente al punto central antes la crisis Caipirinha: el colapso económico argentino ocurrido en 2001 generó una pérdida considerable de confianza entre los inversionistas internacionales sobre América Latina. Brasil no fue inmune a este efecto dominó e inició un periodo turbulento caracterizado por volatilidad financiera e indicadores macroeconómicos preocupantes.
Por tanto tenemos tres elementos claves que preparando terreno para la Crisis Caipirinha:
1- El agotamiento del Plan Real.
2- Incertidumbre debido al cambio político con la llegada al poder de Luiz Inácio Lula da Silva.
3- Contagio regional desde Argentina después del colapso económico vivido allí.
Todo esto culminaría tragicamente pero esos eventos son material para otro capítulo: «Desencadenantes directos».